又见银行理财子公司参与IPO网下打新

继光大理财后，宁银理财成为又一家参与IPO网下打新的银行理财子公司。这一现象标志着银行理财子公司在资本市场中的参与度逐渐提升，具有重要意义。具体情况如下：宁银理财参与打新情况：8月4日晚间，广东建科发布IPO网下发行初步配售结果公告，宁银理财两只混合类理财产品成功入围有效报价，初步获配股数均为6557股，初步获配金额均为4.30万元。实际上，宁银理财在7月份已参与3个IPO项目的网下打新。在天富龙IPO项目中，宁银理财旗下3只混合类理财产品以25.14元/股的申购价格入围有效报价，初步获配股数分别为1211股、1526股、1526股。汉桑科技IPO项目的网下打新也有宁银理财的身影，旗下2只混合类理财产品均参与报价，初步获配股数均为2443股。政策背景：过去，银行理财子公司主要通过投资公募基金等间接参与打新。2024年以来，监管部门出台一系列政策，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。2025年3月，中国证监会修订《证券发行与承销管理办法》，银行理财产品被纳入IPO优先配售对象范围，银行理财子公司作为A类投资者，可以直接将产品募集资金用于网下新股申购。参与打新的意义：银行理财子公司参与打新，能为资本市场提供长期资金支持，丰富长期资金来源，推动资本市场持续健康发展。同时，通过产品创新，丰富投资选择，更好地服务投资者。对于理财投资者而言，理财公司参与打新并推出含权理财产品，有助于提升理财投资者的预期收益。面临的挑战：尽管政策为银行理财子公司参与IPO网下打新打开了大门，但目前参与的案例尚不多见。一方面，银行理财子公司参与IPO网下打新，需完成网下投资者注册、配售对象备案等流程，涉及合规审查、系统对接等，耗时较长，增加了参与成本。另一方面，银行理财子公司权益投研团队规模小、经验不足，在新股定价方面缺乏经验，短期内难以满足市场化竞争需求。此外，当前理财客户普遍偏好低波动产品，而打新需配置股票底仓，可能加剧净值波动，与传统理财客群需求存在矛盾。