根据东吴证券发布的研究报告，北摩高科作为专注刹车系统的平台型公司，民用拓展空间广阔可期。以下是具体分析：公司业务基础坚实：北摩高科军品刹车业务根基稳固，“十四五”后半程主战装备批产放量，新一代战机等加速列装，叠加老旧机型替换与升级，推动刹车系统需求量质齐升。同时，实战化训练强度增加，使刹车盘等耗材更换频率上升，公司作为国内航空刹车核心供应商，产品覆盖全谱系主战机型，技术壁垒与配套层级不断强化。民用航空市场潜力巨大：中国民用航空刹车后装市场规模庞大，当前国内年市场规模约40亿元，未来二十年新机前装市场约200亿元，而后装市场累计规模有望达约2000亿元。国产化率目前极低，国际巨头垄断导致航司成本高企，但政策强力推动“十四五”国产替代，北摩高科率先拿下空客碳刹车盘PMA认证，打破国际垄断，并成功打入国航、南航等核心采购体系，构建了“技术认证+头部客户”双壁垒。技术研发与业务拓展有力：北摩高科一直重视技术研发，2025年上半年新增5项发明专利，成功攻克复杂芯片开发等技术难题。在民航领域，公司陆续开展多个型号民航大飞机刹车盘的STC取证，以及某型国产飞机项目刹车盘的地面台架试验，还开展了多项NADCAP认证。此外，公司参与巴黎航展，与国际航空巨头交流洽谈，计划通过高层互访推动合作项目实施，积极打造民航市场第二增长曲线。新业务领域拓展有成效：2024年北摩高科切入国产大飞机C919供应链，同步扩展新能源车碳陶刹车赛道。C919产能爬坡，单机刹车系统价值量超500万元，而新能源车碳陶刹车配套高端电动车，毛利率超60%，比亚迪、蔚来已定点测试，军民双引擎将驱动公司增长。
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